白酒格局生變 “茅五汾”成三強(qiáng)，洋河被擠出

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截至10月31日，白酒上市公司三季報(bào)披露完畢。從整體來看，酒企前三季度業(yè)績?cè)鏊儆兴啪?，行業(yè)繼續(xù)步入深度調(diào)整周期，但同時(shí)酒企業(yè)績分化也更加明顯。其中，山西汾酒今年前三季度以313.58億元的營收超過洋河股份，成功躋身前三，白酒前三座次也由“茅五洋”變?yōu)椤懊┪宸凇?，呈現(xiàn)出醬香、濃香、清香“三足鼎立”的格局。業(yè)內(nèi)人士表示，從白酒香型來看，盡管目前中國白酒香型眾多，但醬香、濃香、清香3種香型仍然是主流香型。

從“茅五洋”到“茅五汾”

在中國白酒行業(yè)流傳著這樣一句話“鐵打的茅五，流水的老三”。意思是，茅臺(tái)、五糧液穩(wěn)坐第一、第二席位，而第三名的席位卻岌岌可危。

2010年以前，中國白酒三甲是茅臺(tái)、五糧液、劍南春，業(yè)界謂之“茅五劍”。2010年之后，中國白酒三甲就變成了茅臺(tái)、五糧液、洋河股份。其間，盡管面臨各種各樣的爭議，但“茅五洋”的狀況一直持續(xù)到2024年上半年，長達(dá)近14年。

如今，山西汾酒躍居中國白酒第三席位。也就是說，白酒市場(chǎng)已經(jīng)從最初的“茅五劍”，過渡到“茅五洋”，現(xiàn)在又進(jìn)入“茅五汾”時(shí)代。

2024年半年報(bào)告發(fā)布后，有業(yè)界人士擔(dān)憂洋河股份能否穩(wěn)居第三位。當(dāng)時(shí)，洋河股份的營業(yè)收入是228.76億元，而山西汾酒的營業(yè)收入是227.46億元，二者的差距僅有1.3億元。從同比增幅來看，洋河股份是4.58%，山西汾酒是19.65%。

在2024年前三季度報(bào)告中，洋河股份營業(yè)收入是275.16億元，同比增幅是-9.14%；山西汾酒營業(yè)收入是313.58億元，同比增幅是17.25%。單從第三季度報(bào)告來看，洋河股份營業(yè)收入是46.41億元，同比增幅是-44.82%；山西汾酒營業(yè)收入是86.11億元，同比增幅是11.35%。

從白酒上市公司三季報(bào)可以看出，山西汾酒取代了洋河股份。

不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就目前汾酒、洋河、瀘州老窖、古井貢酒等白酒上市公司的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)格局來看，未來幾年，排名前列的中國白酒，其位次還會(huì)發(fā)生微妙變化。

強(qiáng)者恒強(qiáng)“寡頭效應(yīng)”顯現(xiàn)

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年前三季度國內(nèi)規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量為298.0萬千升，同比小幅增長2.3%。但是今年7月、8月、9月，國內(nèi)規(guī)模以上企業(yè)白酒產(chǎn)量分別為26.1萬千升、25.6萬千升、36.3萬千升，同比分別下滑5.1%、10.2%、9.9%。

中國酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024中國白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》顯示，2024年白酒市場(chǎng)“庫存高企”問題突出，存量時(shí)代特征愈發(fā)鮮明，產(chǎn)業(yè)向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)品牌集中的趨勢(shì)愈加明顯。

上述數(shù)據(jù)也體現(xiàn)在白酒上市公司的業(yè)績表現(xiàn)里。整體來看，白酒上市公司三季度業(yè)績?cè)鏊儆兴啪?，行業(yè)步入深度調(diào)整周期，但同時(shí)業(yè)績分化也更加明顯。

單看第三季度營業(yè)收入數(shù)據(jù)的話，也有半數(shù)以上的白酒上市公司呈現(xiàn)出不同程度的增長。其中，貴州茅臺(tái)前三季度營業(yè)收入首次突破1200億元，達(dá)1207.76億元，同比增幅達(dá)16.91%；五糧液營業(yè)收入達(dá)679.16億元，同比增幅為8.60%；山西汾酒前三季度營業(yè)收入近年來首次突破300億元，達(dá)313.58億元，同比增幅高達(dá)17.25%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度，20家白酒上市公司的總營業(yè)收入是3377.18億元。而“茅五汾”3家公司的營業(yè)收入總和是2200.5億元。照此計(jì)算，白酒上市公司前3強(qiáng)的營業(yè)收入份額已接近全部白酒上市公司總營業(yè)收入的7成，進(jìn)一步說明了中國白酒上市公司正持續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的“寡頭效應(yīng)”。

與此同時(shí)，白酒上市公司中也不乏拖后腿的“后進(jìn)生”。酒鬼酒自2012年的“塑化劑”風(fēng)波之后，就一直表現(xiàn)不佳。前三季度，酒鬼酒營業(yè)收入的增幅是-44.41%；第三季度，酒鬼酒的增幅是-67.24%。金種子酒仍然沒有改變業(yè)績下滑的頹勢(shì)。2024年前三季度，金種子酒的收入為8.06億元，同比下滑24.90%；歸母凈利潤為-9952.61萬元，虧損額度是2023年同期-3485.93萬元的近3倍，形勢(shì)嚴(yán)峻。皇臺(tái)酒業(yè)盡管2024年呈上升趨勢(shì)，但是無法遮擋其“底子薄”的現(xiàn)實(shí)情況。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒等白酒上市公司在前三季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績?cè)鲩L，主要是在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道深耕等方面表現(xiàn)較為突出。比如貴州茅臺(tái)，在茅臺(tái)酒、系列酒穩(wěn)健增長的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了直銷渠道的較快增長和經(jīng)銷商的穩(wěn)定增加。山西汾酒在各個(gè)價(jià)格帶均有較成熟的大單品。

三大主流香型依然雄霸市場(chǎng)

在中國白酒中，醬香型、濃香型、清香型是三大主流香型。隨著人們創(chuàng)新意識(shí)的增強(qiáng)及消費(fèi)者口感需求的多樣化，創(chuàng)新性的白酒香型也越來越多。

在20家上市白酒公司中，從其主流產(chǎn)品的香型來看，就涵蓋了濃香型、醬香型、清香型、老白干香型（大清香范疇）、兼香型、馥郁香型、馥合香等多種香型，可謂是百“香”齊放，百家爭鳴。

不過，雄霸白酒市場(chǎng)的白酒香型，仍然是醬香型、濃香型、清香型三大主流香型。

據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，以五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒、水井坊、舍得酒業(yè)、金徽酒、伊力特等為代表的濃香型白酒，市場(chǎng)份額最大。前三季度，白酒上市企業(yè)中濃香型白酒的營收總額超1600億元。

醬香型白酒中，因貴州茅臺(tái)一家獨(dú)大，加上巖石股份的2.31億元，仍然是超1200億元。清香型白酒則以山西汾酒為代表，加上順鑫農(nóng)業(yè)（牛欄山）、老白干酒、天佑德酒，市場(chǎng)份額在400多億元。

這樣來看，醬香型、濃香型、清香型三大主流香型之外，口子窖（兼香型）、酒鬼酒（馥郁香型）、金種子（馥合香）等其他香型白酒的市場(chǎng)份額尚不足70億元。

那么，這是否可以理解為主流香型的市場(chǎng)地位持續(xù)得以鞏固，而且難以撼動(dòng)？

對(duì)此，白酒營銷戰(zhàn)略專家黃文恒表示，香型只是酒企的營銷工具和手段，并不是酒企品牌建設(shè)的終極目標(biāo)。出現(xiàn)醬香型、濃香型、清香型雄霸天下的結(jié)果，并不存在與香型密切相關(guān)的必然邏輯。另外，酒企還要考慮長期發(fā)展和小眾白酒香型能否做大并順利進(jìn)軍主流市場(chǎng)的問題。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，清香型白酒進(jìn)入了向高端化、品牌化和全國化發(fā)展的新階段。這個(gè)酒業(yè)新格局的背后原因，是倒逼企業(yè)深入研究消費(fèi)者對(duì)新風(fēng)味的研究，滿足消費(fèi)者的新需求。
來自: iPhone客戶端