安徽白酒競(jìng)爭(zhēng)格局生變：前三季度口子窖被迎駕貢酒反超

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“徽酒四杰”都已發(fā)布了2022三季報(bào)。從業(yè)績(jī)看，口子窖掉隊(duì)了。

安徽是一個(gè)白酒產(chǎn)銷(xiāo)大省，酒企眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)里曾流傳著“西不入川，東不入皖”的說(shuō)法。安徽省上市的白酒企業(yè)就有4家，分比為古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒、金種子酒，被合稱(chēng)為“徽酒四杰”。

古井貢酒是安徽省的白酒龍頭，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。在2021年的時(shí)候，口子窖是安徽白酒老二，迎駕貢酒是老三。不過(guò)，今年，格局已經(jīng)發(fā)生變化。

2022年前三季度，口子窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.62億元，同比增長(zhǎng)3.67%；歸母凈利潤(rùn)為12.02億元，同比增長(zhǎng)4.47%。相較上年同期，口子窖的業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓档?。同期，迎駕貢酒營(yíng)業(yè)收入為38.92億元，同比增長(zhǎng)21.42%；歸母凈利潤(rùn)為12.03億元，同比增長(zhǎng)24.92%。

2021年的時(shí)候，口子窖營(yíng)收50.29億元，迎駕貢酒營(yíng)收45.77億元；口子窖與迎駕貢酒的歸母凈利潤(rùn)分別為17.27億元、13.82億元。彼時(shí)，口子窖領(lǐng)先于迎駕貢酒。而2022年前三季度，在這兩項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)上，迎駕貢酒已完全超越口子窖。

安徽白酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)本來(lái)就很激烈，省內(nèi)白酒企業(yè)眾多，除了四家上市酒企，還有高爐家酒、文王貢酒、皖酒、明光酒、宣酒、九華山酒等小有名氣的酒企。

西南證券2021年8月的研報(bào)分析稱(chēng)，徽酒市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈橄欖球型，其中80-200元份額達(dá)36%，200-300元占14%，次高端及以上占22%。“由于品牌力和渠道力的差異，省內(nèi)外品牌占據(jù)不同價(jià)格帶，錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)明顯。”

茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖占據(jù)800元以上價(jià)格帶；古20、古16、洋河夢(mèng)之藍(lán)、劍南春等主導(dǎo)300元以上價(jià)格帶；古5/8、口子5/10、洞6/9等省內(nèi)強(qiáng)勢(shì)品牌主導(dǎo)80-300元主流價(jià)格帶；百年迎駕貢、迎駕銀星、宣酒、高爐家等占據(jù)30-80元價(jià)格帶；牛欄山、老村長(zhǎng)、金種子等占據(jù)30元及以下價(jià)格帶。

根據(jù)東興證券的分析，徽酒龍頭幾番易主，從“四朵金花”爭(zhēng)奇斗艷，演變?yōu)楣啪暰品Q(chēng)雄，口子窖、迎駕貢酒為第二梯隊(duì)的“一超兩強(qiáng)”格局。

“兩強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了變化。對(duì)于業(yè)績(jī)的變化，迎駕貢酒稱(chēng)，主要是因?yàn)橐远床叵盗袨榇淼闹懈邫n白酒產(chǎn)品收入的增長(zhǎng)。

2022年第三季度，迎駕貢酒包括洞藏系列、金星系列、銀星系列在內(nèi)的中高檔白酒收入9.34億元，相比上年同期的7.37億元增長(zhǎng)了27%，包括百年迎駕系列、糟坊系列在內(nèi)的普通白酒收入3.51億元，上年同期為2.94億元，同比增長(zhǎng)了19%。

而口子窖前三季度高檔白酒收入僅增長(zhǎng)了3.12%，中檔白酒收入僅增長(zhǎng)了1.49%。

分地區(qū)來(lái)看，迎駕貢酒與口子窖最主要的市場(chǎng)都在安徽省內(nèi)，但是二者差距還是很大。第三季度，迎駕貢酒省內(nèi)、省外市場(chǎng)收入分別為8.07億元、4.78億元，上年同期為6.14億元、4.18億元，增幅分別為31%、14%。

前三季度，迎駕貢酒省內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商從643個(gè)增加至報(bào)告期末的673個(gè)，省外市場(chǎng)經(jīng)銷(xiāo)商從632個(gè)增加到了665個(gè)，省內(nèi)、省外市場(chǎng)分別增加了30個(gè)、33個(gè)。

口子窖前三季度安徽省外增加經(jīng)銷(xiāo)商96個(gè)，省內(nèi)增加了16個(gè)。截至報(bào)告期末，省外共有367個(gè)，省內(nèi)共有480個(gè)。在省外市場(chǎng)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量大幅增加的情況下，前三季度，省外市場(chǎng)的收入為7.22億元，僅增長(zhǎng)了0.64%，省內(nèi)收入29.82億元，僅增長(zhǎng)3.96%。

白酒行業(yè)專(zhuān)家蔡學(xué)飛向市界分析道：“口子窖已完成了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，但作為區(qū)域酒企，口子窖過(guò)度依賴(lài)安徽市場(chǎng)。全國(guó)性名酒在安徽市場(chǎng)的精耕，以及像古井貢酒在本地的強(qiáng)勢(shì)、迎駕貢酒的崛起，都給口子窖很大的增長(zhǎng)壓力，在一定程度上，也推高了口子窖的競(jìng)爭(zhēng)成本。此外，跟省內(nèi)的其他酒企相比，口子窖的兼香型目前不占優(yōu)勢(shì)，香型的價(jià)值感不高，難以跟上趨勢(shì)，逐漸出現(xiàn)了分化。”

口子窖在財(cái)報(bào)中稱(chēng)，公司生產(chǎn)的口子系列白酒是目前國(guó)內(nèi)兼香型白酒的代表品牌。

除了“兩強(qiáng)”外，“徽酒四杰”中，古井貢酒前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入127.65億元，同比增長(zhǎng)26.35%，歸母凈利潤(rùn)為26.23億元，同比增長(zhǎng)了33.20%；金種子酒營(yíng)業(yè)收入8.15億元，同比增長(zhǎng)了0.99%，歸母凈利潤(rùn)為-1.36億元。

安徽省內(nèi)酒企的競(jìng)爭(zhēng)在持續(xù)分化，這可以看做是全國(guó)酒企競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的一個(gè)縮影。

（作者 市界 張向陽(yáng)，編輯 劉肖迎）
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